在12月-1月的现货不锈钢无缝管连续回调后,国内大部分地区现货不锈钢无缝管价格跌幅普遍在1000元/吨以上,已经回到11月大涨之前的水平。现货价格经过大幅下跌后,绝对价格水平释放了大量风险。相对低位的绝对价格,有利于吸引冬储需求入场。
从基差角度,目前不锈钢无缝管也是有利于冬储需求的结构。在12月份,不锈钢无缝管期货基差仍处于历史极高水平,此时不仅现货处于高位,期货也有很大的贴水,即使进行冬储,也难以有对冲风险的手段。而经过现货快速下跌后,基差水平明显修复,目前已经处于基本平水状态,近两周甚至出现过期货升水情况。这种背景下进行冬储,可以有风险对冲的工具。另外,根据05合约历史表现看,在春季需求回归后,现货在终端需求的拉动下表现更为强势,基差往往走强,冬储的贸易商在对冲了现货风险后,还可能获得基差的额外收益。
不过,冬储需求作为投机需求,价格的安全边际非常重要,是起到下跌之后的托底作用。而在终端需求回归之前,难以单独带动现货不锈钢无缝管价格持续走高。http://www.tjghgt.com/